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期待更大减税。18年全年财政收入同比增速6.2%，较17年增速7.4%大幅放缓，而得益于减税政策在下半年陆续生效，18年财政收入增速前高后低。18年12月财政收入同比增速回升至1.9%，但仍不及三季度水平，税收收入同比下降10.7%，较11月的-8.3%跌幅扩大，非税收入同比增速43%，较11月的4.5%大幅回升。18年全年财政支出同比增速8.7%，较17年增速7.7%小幅上升。19年开局积极财政提前发力，财政部表态19年要加大减税降费力度，且推进增值税改革等实质性减税，万亿减税规模可期！

4小时级别：偏空。上方关注布林线中轨1320.44附近阻力，下方关注隔夜低点1310.11附近支撑。1小时级别：震荡下跌；金价在1310附近获得支撑后展开反弹，但受阻于于1320附近阻力，KDJ重新结成死叉，MACD也有重新结成死叉的迹象，短线可能会再次试探1310附近支撑，如果下破则会打开进一步下行空间。如果金价再次在1310附近获得支撑，则关注布林线中轨1317.50附近，若能收复该位置，则仍可能试探1320.47附近阻力，进一步阻力在1326.54附近，需要收复该位置才能缓解短线下行风险。下方阻力：1321.17；1326.54；1332.61；1335.44；下方支撑：1310.11；1307.06；1304.02；1300.00；

3月21日记者在便利蜂总部大厦内体验了“蜂小柜”智能货柜，扫码开门取出商品后，商品信息和价格会出现在结算页面并进行自动扣款。据悉，这款货柜采用的是RFID（射频识别）技术，目前的智能货柜采用的技术分为RFID、重力感应、视觉识别等几种。但无论是利用哪一种技术的智能货柜，目前都远未达到成熟和大规模普及的程度。而且智能货柜的成本不菲，价格在几千元到1万元不等。

基本面不乐观上半年，浆价经历了小幅反弹后又持续下跌的过程，主要因为国内木浆港口库存仍处在高位，且国内木浆消费没有得到有效提振。6月下旬，青岛、常熟和保定三地的木浆库存为176.5万吨，较去年12月上升了34万吨。从进口量来看，1—5月木浆总进口量1012万吨，同比下滑2.6%。

19年1月以来油价小幅回升，煤价、钢价维持低位震荡，考虑到去年同期煤、油价格涨幅较大，我们预计19年1月PPI同比或继续下降至0.4%。19年以来商品价格出现企稳反弹迹象，但是当前国内供需两弱，商品价格反弹力度有限。由于18年4季度商品价格跌幅过大，目前煤炭、钢铁和原油等主要大宗商品相比于去年同期水平仍有10-20%的跌幅，我们预计19年PPI将重回通缩区间。

在供给端，多年来，政府在教育方面一直投入大量资金，但从2015年开始，政府支出占教育总支出比例开始下降，主要因为私人赞助商通过增加投资，在教育领域发挥越来重要的作用。同时，政府资源也明显偏离高等教育。2007-2016年间，高等教育补贴年均复合增长率为12.4%，低于中学阶段。2017年12月，国务院报告政府教育基金的分配情况时，强调政府资金将继续倾向于义务教育，因此政府对高等教育的资金投入将继续放缓。这也意味着，不断涌入的民办高等教育机构将拥有更大的定价能力。